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3R Petroleum é favorita do setor com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 93, diz BTG

Por Fast Trade
21 junho 2022 - 16:00 | Atualizado em 21 junho 2022 - 17:11
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Embora as ações da 3R Petroleum (RRRP3) acumulem queda de 9,75% ao longo da semana, o BTG Pactual mantém a recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 93.

A queda reflete o temor do mercado sobre a possibilidade de maior taxação das empresas de óleo e gás. Contudo, o banco acredita que o preço atual da companhia não reflete seus fundamentos. Com efeito, a 3R é a empresa favorita do BTG Pactual no setor.

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“Embora a aprovação da medida de forma permanente obviamente impactasse nossa estimativa para a 3R Petroleum, isso não mudaria significativamente nossa visão estrutural otimista sobre a companhia”, disseram os analistas.

De acordo com os analistas, os resultados operacionais da companhia melhoram rapidamente. Uma fração do movimento é em virtude de alta do petróleo tipo brent com avanço de 47% em 2022 e dos contratos de preço do petróleo a longo prazo que tiveram expansão de 15% no acumulado do ano.

Baixo risco de execução da 3R

Além disso, o BTG Pactual destaca o baixo risco de execução do portfólio que é sustentado pelo baixo fator de recuperação dos campos. Ou seja, há espaço para melhorias no futuro.

Dessa maneira, com as curvas de produção mais baixas do que as que constam implicitamente nos relatórios de certificação de reservas e fazendo uso de perspectivas conservadoras do preço do petróleo no longo prazo, o banco afirma que as desvantagens da 3R Petroleum são mínimas.

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Segundo o BTG Pactual, um Brent a US$ 45 no longo prazo mais um fator de risco de 30% na produção durante a vida econômica dos clusters implicaria em um downside de 22%. Sendo assim, os investidores precificam a fraca capacidade de execução da 3R, mas ignoram as vantagens futuras da companhia.

Por fim, as projeções do banco esperam um lucro antes de juros, impostos, amortizações e depreciações (Ebitda) de R$ 1,4 bilhão em 2022 e R$ 5,1 bilhões em 2023. No futuro, a empresa deve iniciar as operações da nova base de extração, a Potiguar.

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